信托和(hé)風投集聚演繹“路衢模式
2009-05-18 信息來(lái)源: 浙江日報
在近日舉行(xíng)的“杭州西湖(hú)區(qū)中小(xiǎo)企業産業引導基金發展研討(tǎo)會(huì)”上(shàng)傳出消息，5月份，西湖(hú)區(qū)又将啓動新一輪小(xiǎo)企業集合信托債權基金――“三潭印月”。與首期“平湖(hú)秋月”相比，該産品具備更多(duō)優勢：規模更大(dà)，總額近1.5億元，打破了行(xíng)業局限，使更多(duō)中小(xiǎo)企業進入受惠範圍。
中小(xiǎo)企業融資“西湖(hú)模式”
被快速複制(zhì)
為(wèi)破解中小(xiǎo)企業融資難題，2008年9月，西湖(hú)區(qū)政府與我省規模最大(dà)的中外合資擔保機構浙江中新力合擔保有(yǒu)限公司合作(zuò)，推出了全國首隻小(xiǎo)企業集合信托債權基金――“平湖(hú)秋月”。通(tōng)過西湖(hú)區(qū)财政小(xiǎo)份額出資引導，社會(huì)大(dà)份額資金參與的方式，為(wèi)小(xiǎo)企業融資開(kāi)辟了一條新路。杭州晟元芯片等20家(jiā)西湖(hú)區(qū)科技(jì)型小(xiǎo)企業，僅以略高(gāo)于銀行(xíng)一年期基準貸款利率的融資成本獲得(de)貸款，為(wèi)推動企業發展注入了一劑強心針。
随着“平湖(hú)秋月”的成功，這種在西湖(hú)區(qū)誕生(shēng)的政府扶持中小(xiǎo)企業融資的全新模式也被快速不斷複制(zhì)。今年1月底，杭州市就針對文化創意類小(xiǎo)企業成功發行(xíng)了“寶石流霞”集合信托債，總金額6000萬元，受益企業達29家(jiā)。緊随其後，湖(hú)州、嘉興、上(shàng)海浦東新區(qū)等地也紛紛效仿借鑒。
通(tōng)過貸後跟蹤調查顯示，2008年第四季度，當很(hěn)多(duō)大(dà)型企業紛紛面臨困境之時(shí)，“平湖(hú)秋月”首期獲益的企業總體(tǐ)運行(xíng)良好：與2007年底同期比較，20家(jiā)企業平均資産規模擴大(dà)1.31倍，其中還(hái)有(yǒu)2家(jiā)成功推出新産品，2家(jiā)增加注冊資本或成立新公司。
“路衢模式”幫衆多(duō)小(xiǎo)企業
實現低(dī)成本融資
據“中新力合擔保”董事長陳杭生(shēng)介紹，小(xiǎo)企業集合信托債權基金的由來(lái)，是公司創新設計(jì)提出的“橋隧模式”、“路衢模式”的具體(tǐ)實踐。“橋隧模式”是在擔保公司、銀行(xíng)和(hé)中小(xiǎo)企業之間(jiān)引進第四方角色，最終解決中小(xiǎo)企業的融資問題。而從“橋隧模式”到“路衢模式”，專業說法是為(wèi)中小(xiǎo)企業建立起集政府财政、銀行(xíng)、擔保、信托、風險投資(VC)等多(duō)種融資渠道(dào)的多(duō)方服務平台。
2008年的經濟寒冬就給了“中新力合擔保”一個(gè)證明(míng)自己的機會(huì)。它承擔了由省金融辦和(hé)省中小(xiǎo)企業局發起的“小(xiǎo)企業多(duō)方服務平台”，并推出多(duō)種小(xiǎo)企業信托集合債。2008年9月，“中新力合擔保”聯合西湖(hú)區(qū)财政、中投信托、杭州銀行(xíng)、點石機構等發起“平湖(hú)秋月”，為(wèi)西湖(hú)區(qū)20家(jiā)科技(jì)型小(xiǎo)企業提供從20萬元至750萬元不等的融資金額。今年1月20日，“寶石流霞”舉行(xíng)發行(xíng)儀式，杭州市29家(jiā)文化創意小(xiǎo)企業入選，一年信托貸款利率為(wèi)8.39%(略高(gāo)于銀行(xíng)一年期基準貸款利率7.47%)，而之前這其中有(yǒu)一半以上(shàng)企業從未獲得(de)過銀行(xíng)貸款。
“這是中國直接融資市場(chǎng)債券型基金的雛形，也是中新力合提出‘橋隧模式’(即一對一的單家(jiā)企業貸款融資)的升級版‘路衢模式’(即一對多(duō)的小(xiǎo)企業抱團借債融資)，這個(gè)模式的運作(zuò)複制(zhì)性強，尤其在當前嚴峻的經濟環境下很(hěn)有(yǒu)社會(huì)意義。”陳杭生(shēng)說。
據悉，即将發起的“三潭印月”按照風險高(gāo)低(dī)分“保穩定”、“保發展”、“保繁榮”三個(gè)産品、三個(gè)價格發行(xíng)，使風險更加可(kě)控。其中“保穩定”産品主要針對經營面好但(dàn)短(duǎn)期資金出現問題的企業，以解決該類企業普遍依賴的民間(jiān)高(gāo)利貸，降低(dī)企業成本，為(wèi)中小(xiǎo)企業融資起到更大(dà)的乘數(shù)效應。
