來(lái)源：北京商報 發布日期：2009年7月20日
北京文化創意産業集聚區(qū)企業債券最好的發行(xíng)模式是什麽？各聚集區(qū)看法各異，但(dàn)對這種新型融資方式紛紛表示歡迎。
本月初，北京市委宣傳部表示北京将研究發行(xíng)文化創意産業集聚區(qū)企業債券，但(dàn)債券發行(xíng)主體(tǐ)、如何操作(zuò)等具體(tǐ)問題并未明(míng)确。帶着這些(xiē)問題，記者采訪了多(duō)個(gè)集聚區(qū)有(yǒu)關負責人(rén)。對于這種新型融資方式，各集聚區(qū)也沒有(yǒu)獲知詳細情況，但(dàn)紛紛表示非常歡迎，而在債券具體(tǐ)操作(zuò)模式上(shàng)，他們各有(yǒu)各的看法。
要對集聚區(qū)進行(xíng)資質審核
“債券發行(xíng)應更傾向于市場(chǎng)化操作(zuò)，以企業為(wèi)主體(tǐ)。”中關村科技(jì)園區(qū)石景山(shān)園管理(lǐ)委員會(huì)副主任王亞迅表示，同時(shí)政府的政策應該給予支持和(hé)引導。具體(tǐ)來(lái)說，集聚區(qū)內(nèi)的企業可(kě)以采取打包、捆綁式發債的形式，通(tōng)過專門(mén)的金融機構評定、審核，由專業機構進行(xíng)操作(zuò)。發債過程中，集聚區(qū)要給予支持并提供服務。“企業為(wèi)主體(tǐ)更利于産業化發展。”
這種模式，類似于中小(xiǎo)企業集合債。由于文化創意企業存在投入周期長、投入大(dà)、固定資産小(xiǎo)、估值不确定等原因，融資一直較為(wèi)困難。企業集合債券是一種降低(dī)發債門(mén)檻和(hé)成本的融資方式。此前，中關村高(gāo)新技(jì)術(shù)中小(xiǎo)企業曾集合發債3.1億元。
此外，如果以集聚區(qū)的名義對外發行(xíng)債券，王亞迅表示也不是不可(kě)以。但(dàn)目前不是每個(gè)集聚區(qū)都具備發債能力，還(hái)要具體(tǐ)研究、審核集聚區(qū)內(nèi)的企業規模、集聚規模、産業發展狀況和(hé)可(kě)持續發展能力等。
集聚區(qū)需要自己的供血系統
“目前集聚區(qū)建設運營的費用主要依靠政府支持，如果集聚區(qū)能發行(xíng)債券，等于有(yǒu)了自己的供血系統，是一件非常好、非常有(yǒu)遠見的事。”北京尚8創意産業園執行(xíng)董事薛運達對集聚區(qū)非常看好。
當然，在發債集聚區(qū)的選擇上(shàng)要非常謹慎。薛運達表示，一定要看集聚區(qū)是否有(yǒu)很(hěn)強的生(shēng)命力、運營是否規範、業績是否穩定。“第一個(gè)吃(chī)螃蟹的最好是幾個(gè)很(hěn)好園區(qū)的聯合體(tǐ)。”他認為(wèi)，因為(wèi)此前沒有(yǒu)過嘗試，任何一家(jiā)集聚區(qū)單獨發債的穩定性都不能保證，最好還(hái)是産生(shēng)一個(gè)新的集聚區(qū)聯盟，這樣既能降低(dī)發債風險，又利于集聚區(qū)做(zuò)大(dà)做(zuò)強。有(yǒu)了聯盟發債的成功經驗後，今後有(yǒu)能力的集聚區(qū)可(kě)以再獨立發債。
相對于文化創意企業發行(xíng)債券，薛運達認為(wèi)集聚區(qū)發債更利于操作(zuò)。首先集聚區(qū)有(yǒu)産權、有(yǒu)土地，有(yǒu)固定資産做(zuò)擔保。
政府牽頭集聚區(qū)報名參與
與以上(shàng)兩種市場(chǎng)操作(zuò)模式略有(yǒu)不同，北京宋莊管委會(huì)主任李軍表示，集聚區(qū)企業債券最好有(yǒu)北京市的一家(jiā)政府機構牽頭發行(xíng)。在政府組織下，各個(gè)聚集區(qū)可(kě)根據各自需要申請(qǐng)加入。
“因為(wèi)全市21個(gè)文化創意産業集聚區(qū)的管理(lǐ)機構、運行(xíng)情況并不一樣，标準不好統一。”李軍表示，目前大(dà)多(duō)集聚區(qū)還(hái)不太具備自己發行(xíng)債券的條件。
雍和(hé)園管委會(huì)副主任韓樹(shù)凡也認為(wèi)，應該由政府牽頭發行(xíng)債券。
